聯(lián)商網(wǎng)消息：一夜之間，國內(nèi)電商格局似乎要變了。

截至周四美股收盤，創(chuàng)辦3年的拼多多（NASDAQ：PDD）股價(jià)上漲7.76%股價(jià)至每股28.74美元，市值達(dá)到318億美元。與此同時(shí)京東股價(jià)上漲0.59%，報(bào)22.10美元，最新市值320億美元，只差兩億美元就追上京東，成為國內(nèi)市值第二的電商企業(yè)。

同時(shí)，從市值上看拼多多也隨時(shí)會(huì)成為中國排名第四的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫儲(chǔ)殷教授認(rèn)為拼多多股值接近京東意味著中國電商新時(shí)代的來臨：

1，拼多多是電商下沉的最大受益者，也意味著中國電子商務(wù)的消費(fèi)者發(fā)生了顯著分層。大眾電子購物時(shí)代結(jié)束，精細(xì)流量分層時(shí)代來臨；

2，淘寶拉動(dòng)消費(fèi)升級(jí)積累高質(zhì)量用戶，拼多多消費(fèi)下沉開拓底層用戶，京東將面臨嚴(yán)峻的用戶流失；

3，京東的利潤在增長，但是用戶流量出現(xiàn)了下降，說明京東在市場策略方面可能出現(xiàn)了一些問題；

4，不可否認(rèn)的是，由于劉強(qiáng)東的人設(shè)動(dòng)搖，京東的無形資產(chǎn)出現(xiàn)了大幅度震蕩，這對(duì)于正處于競爭風(fēng)口的京東來說是非常大的挑戰(zhàn)。

當(dāng)然，市值不能說明所有問題，那么拼多多整體超越京東了么？

要回答這個(gè)問題，就要從GMV、活躍用戶數(shù)、訂單、服務(wù)能力和盈利能力分別看看。

GMV：據(jù)拼多多Q3財(cái)報(bào)顯示，截止到2018年9月30日的12個(gè)月期間，平臺(tái)GMV達(dá)3448億人民幣，較同期增長386%；由此推算，截止到2017年9月30日的12個(gè)月期間，這個(gè)GMV數(shù)值對(duì)應(yīng)的是709億。再來看看京東，根據(jù)公開的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，京東的同期GMV數(shù)據(jù)為11007億元，是拼多多的15倍。GMV的大小反應(yīng)的是一個(gè)電商企業(yè)的總體體量，就算今年拼多多發(fā)展迅猛也不可能超過京東。因此，從總體量上看，拼多多距離京東還很遠(yuǎn)，但拼多多的增速也值得京東警惕。

活躍用戶數(shù)：據(jù)雙方財(cái)報(bào)顯示，截止2018年9月30日，京東過去12個(gè)月的活躍用戶數(shù)（過去12個(gè)月至少有過一筆交易）為3.05億，環(huán)比下跌2.8%。京東的活躍交易用戶出現(xiàn)下滑800萬，（同期阿里增加2500萬），而拼多多的活躍用戶數(shù)環(huán)比增長了3700萬。據(jù)Questmobile數(shù)據(jù)顯示，12月拼多多月活躍用戶數(shù)量達(dá)到2.71億，日活用戶達(dá)到1.06億。京東12月月活躍用戶數(shù)量位2.28億，日活用戶數(shù)量為4701萬。活躍用戶數(shù)是電商企業(yè)的命門所在，拼多多已經(jīng)開始反超京東，這是非常值得京東思考的問題。

訂單：從訂單數(shù)量上看，據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，2018年三月拼多多的日訂單數(shù)量已經(jīng)超過京東。從訂單質(zhì)量上看，拼多多Q3財(cái)報(bào)顯示，截止2018年9月30日的過去12個(gè)月內(nèi)，拼多多活躍買家年度平均消費(fèi)894.4元，較去年同期增長99%。而同時(shí)期京東活躍買家年度平均消費(fèi)約位3608元，是拼多多的4倍。因此，訂單數(shù)量雖然超過京東但整體質(zhì)量卻不如京東，但不能否認(rèn)的是，訂單數(shù)量反映了用戶對(duì)平臺(tái)的依賴性，有了訂單數(shù)量的基礎(chǔ)，拼多多的主要任務(wù)應(yīng)該放在改善訂單質(zhì)量上，追上京東也是有可能的。

服務(wù)能力：電商的服務(wù)能力主要體現(xiàn)在物流上。物流上，經(jīng)過十幾年發(fā)展京東的快遞配送能力在電商行業(yè)第一，已經(jīng)毋庸置疑。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月30日，京東在全國運(yùn)營超過550個(gè)大型倉庫，總面積約為1190萬平方米，已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)全國城市的次日達(dá)，京東物流也成為京東集團(tuán)下的三駕馬車之一，并開始社會(huì)化。由于成立時(shí)間尚短，拼多多尚無自己物流配送體系，對(duì)商品到到顧客手中無產(chǎn)生直接有效的控制，并且目前拼多多尚沒有組建自己的物流配送網(wǎng)絡(luò)的意圖。

值得注意的是，電商想要做大，做強(qiáng)，擁有自己的物流配送體系已經(jīng)是常識(shí)性問題。就像阿里的菜鳥、京東的京東物流、唯品會(huì)的品駿快遞、蘇寧的蘇寧物流。因?yàn)樽顬殡娚啼N售的最重要環(huán)節(jié)，物流快遞的好壞直接影響消費(fèi)者的體驗(yàn)。這一點(diǎn)，黃崢是需要考慮并提升到議事日程上了。

財(cái)務(wù)狀況：三季度，拼多多營收33.724億人民幣，京東營收1048億元人民幣，當(dāng)然由于兩家電商運(yùn)營模式不同，營收不具備可比性。但在美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上，三季度拼多多平臺(tái)虧損7.9億元人民幣，京東凈利潤為30億元人民幣，一個(gè)盈利一個(gè)仍在虧損。在現(xiàn)金流上截至2018年9月30日，拼多多持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總額為人民幣225億元，京東現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資為429億元，賬面現(xiàn)金充足。因此，從財(cái)務(wù)上看，拼多多仍在虧損狀態(tài)，京東已經(jīng)盈利。

以上五個(gè)方面我們看出，拼多多雖然在用戶數(shù)和訂單數(shù)上已經(jīng)超越京東，在市值上逼近京東并隨時(shí)可以超越，但在訂單質(zhì)量，服務(wù)能力和財(cái)務(wù)狀況上與京東仍舊有不小的差距，距離中國電商真正第二的位置還有些距離。但拼多多在用戶、訂單、GMV等各方面的增速遙遙領(lǐng)先京東，并隨時(shí)給京東巨大的壓力。

拼多多已經(jīng)找到了打開小城市及農(nóng)村城鎮(zhèn)市場大門的鑰匙，并開始熟練的收割用戶，而京東的一二線城市核心區(qū)域正在面臨流量見頂。如何打開新局面，上頂住阿里系的壓力，下壓制拼多多，是京東面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

京東要努力了！

（來源：聯(lián)商網(wǎng) 木魚）