心愿成真，王興“要打造一家1000億美元的公司”的目標實現(xiàn)。

5月26日開盤后，美團股價一路攀升，最高達到138港元，依據(jù)實時匯率，市值漲至1038億美元。上市兩年來，美團市值首次破千億美元大關，成為中國第三家市值邁過千億美元門檻的互聯(lián)網公司。

其實，市值破億美元的前一天，美團發(fā)布的2020年一季度財報業(yè)績并不理想，運營虧損17億元，同比增長31.6%，在此背景下，美團股價持續(xù)攀升或許代表了資本市場的態(tài)度。近年來，沖擊BAT陣營的“第三極”越來越多，除了美團、京東、拼多多，還有暫未上市的螞蟻金服、今日頭條，他們在各自的賽道卡位，又不斷尋找新起點，起承轉合間互聯(lián)網中生代力量持續(xù)壯大,但要逾越BAT仍需要時間。

不意外

自3月中旬開始，美團股價從幾乎每天上漲，從70港元左右攀至截至發(fā)稿時的138港元，上漲97.1%，按實時匯率計算，美團市值1038億美元，當日排在美團之前，只有市值5357億美元的阿里和4萬億港元（5198.1億美元）的騰訊。

由于近一年來美團股價持續(xù)走高，艾媒咨詢CEO張毅認為，美團市值破千億并不意外，原因在于“美團以外賣為基點，整合了酒店、旅行等生活服務業(yè)務，這個方向的卡位，足以支撐起數(shù)千億美元市值，現(xiàn)在的千億美元都是低估的”。

美團內部卻一派平靜。美團聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁王慧文用一個捂臉的微信表情，向北京商報記者含蓄的透露了自己的心情。

美團方面也并未大肆強調這個市值節(jié)點，更多的是忙碌的日常工作，比如美團在當日啟動了“春風行動”百萬小店計劃，幫扶平臺小店。北京商報記者多個消息源打探獲悉，美團也沒有進行特別的慶祝活動，一切如常。

這符合美團這家企業(yè)的風格，又或許是因為王興早有預言。

2015年5月下旬，王興在內部分享時，提出“我認為我們完全有機會打造一家超過1000億美元市值的公司”。當時所謂美團指的是美團網本身，外賣業(yè)務上線不足兩年，也未加碼到店酒旅業(yè)務，與大眾點評的鏖戰(zhàn)占據(jù)了美團的主要精力。

5個月后，美團與大眾點評合并，毫無爭議的成為國內本地生活服務行業(yè)老大。此后，不論是融資頻率、新業(yè)務擴展速度都上了個臺階。2018年9月，也就是王興提出千億市值目標后三年，美團在香港實現(xiàn)IPO，上市當天市值3989.4億港元，排在阿里、騰訊、百度、小米、京東之后。

有壓力

美團上市至今這一時間段，阿里、騰訊之外的百度、小米和京東的市值走向各異，百度和小米出現(xiàn)下滑，京東從3000多億港元漲至當下的732.8億美元（5682億港元）。

如果從營收角度看，中國互聯(lián)網企業(yè)排名又是另一番模樣。

2020年一季度，中國互聯(lián)網營收額最高的是京東，達到1462億元，阿里、騰訊位居其后，分別是1143億元、1081億元，小米和百度也在前五名之列，相應營收是497億元、225億元。美團以167.5億元營收，排在網易之后，位列第七。

張毅告訴北京商報記者，“不管是已經上市公司的市值，還是沒有上市公司的估值，都不能拿營收去衡量，市值主要還是要看企業(yè)的整體價值，比如卡位和相應模式的門檻”。

以美團為例，2020年一季度營收同比減少12.6%，運營虧損同比增長31.6%，美團的三個營收分支中，占比最大的餐飲外賣營收同比下滑11.4%，訂單量同比減少17.3%，到店、酒旅業(yè)務營收同比下降31.1%，只有占比最小的新業(yè)務及其他業(yè)務保持增長，營收同比增長4.9%。

在上海財經大學電商研究所執(zhí)行所長崔麗麗看來，“酒旅業(yè)務下滑是造成美團虧損的主要原因，攜程也同樣如此”。按照美團CFO陳少暉的說法，“一季度美團餐飲外賣業(yè)務的訂單數(shù)量比預期好”，王興也仍然相信，“公司能夠在2025年實現(xiàn)日均一億單的目標，長期內也必將實現(xiàn)每單1元的運營利潤目標”。

AT+BMTDJP……？

其實，同比之下，中國互聯(lián)網企業(yè)在2020年一季度受“黑天鵝”事件影響，業(yè)績或多或多都未逃開厄運。美團在餐飲外賣、到店酒旅、新業(yè)務方面也均有強敵在側，比如滴滴旗下的青桔先融資，后宣布代言人，啟動北京早晚高峰免費等一系列動作，就是對美團單車的直接進攻。

不過宏觀來看，數(shù)字化進程加快很有可能進一步推動各家企業(yè)市值的提升。“不難看出，短期利空，長期利好的背景，會讓更多的互聯(lián)網中生代企業(yè)市值破千億美元”，張毅的看法代表了大多數(shù)業(yè)內人士的觀點，也有據(jù)可查。

縱觀整個中國互聯(lián)網歷史，有不少后來者居上的例子，比如異軍突起的小米、跟騰訊掰過手腕的360，還有現(xiàn)在不斷刷新國民認知度的TMD（今日頭條、美團、滴滴）。

之前業(yè)內人士常說，互聯(lián)網無法回到草莽時代，很難再與巨頭PK。事實上中生代力量仍在不斷崛起，甚至幾乎每年都有人提出“BAT已成往事”的觀點。這種說法是以市值論英雄，焦點在百度，2017-2018年，百度距千億美元市值近在咫尺，不過隨著總裁陸奇離職和業(yè)績波動，市值一路下滑到現(xiàn)在的360億美元上下。

但在張毅看來，“BAT這個格局還是成立的，不能小視。百度雖然市值在下滑，但是它擁有的流量入口搜索，是現(xiàn)在以及未來若干年里，任何一家企業(yè)無法復制的。過去很多年，阿里、騰訊曾經投很多錢在搜索上，但是并沒能打造出一個跟百度搜索抗衡的產品，搜索產品跟資金無關，而是跟沉淀、用戶習慣和技術有關。百度有這個殺手锏，把市值做上去其實并不難。同理阿里、騰訊在電商、社交的門檻也十分牢靠，很難被復制”。

他進一步說，“新生的互聯(lián)網第三極在各自領域都有非常強勁的勢頭，隨時有可能取代原有的BAT。整體來看，應該會是一個多方存在、激烈競爭的狀態(tài)”。

（來源：北京商報 記者 魏蔚）